実証ファイナンス研究
定量的かつエビデンスに基づく手法を用いて、投資上の問いを厳密に検証します。
資産運用会社のためのリサーチ主導型コンサルティング
K2Q Capital Limited
当社は、学術研究、人工知能、オルタナティブデータ、クオンツ・ファイナンス、そして実践的な市場知識を組み合わせ、複雑なリサーチ・クエスチョンを、実行可能な投資上の知見へと転換します。
当社について
当社は、投資チームの外部リサーチ・パートナーとして活動しています
K2Qは、学術研究と機関投資家向け資産運用の接点で活動し、厳密な手法と実務的な知見を組み合わせています。
リサーチ
K2Q
応用
AI・機械学習・オルタナティブデータ
先進的なテクノロジーと従来にない情報源を活用し、伝統的なアプローチでは見落とされる可能性のある情報を明らかにします。
機関投資に関する理解
投資チームの実務上の問い、制約、意思決定プロセスに即してリサーチを設計します。
日本の金融市場に関する専門性
日本株式および日本の金融市場に特化した専門知識とリサーチ能力を有しています。
リサーチから仮説への橋渡し
学術上または投資上の問いから出発し、検証可能で、投資への応用可能性があるリサーチ仮説へと発展させます。
当社の立ち位置
学術界と機関投資家向け資産運用の間に。
当社は、学術研究の深さと厳密さを、機関投資家向け資産運用の実用性および実務との関連性と組み合わせ、投資判断の参考となり得るエビデンスに基づくリサーチを、独立した立場で開発しています。
事業内容
投資上の問いを軸に構築されるリサーチ。
当社は、日々の投資プロセスの中で通常可能な範囲を超えた、より深い実証的検証を要するリサーチ・クエスチョンについて、投資チームと協働します。
プロジェクトは、市場における観察、学術的な知見、独自の仮説、または新たなデータセットから始まる場合があります。
業務の進め方
当社の出発点は問いであり、
あらかじめ決められたモデルではありません。
投資上の問いから、投資への応用へ。
01
投資上の問い
- 市場で十分に織り込まれていない情報が、データセットに含まれていないでしょうか？
- 既存の投資シグナルは、より厳密な検証に耐えられるでしょうか？
- AIは、従来の分類では見落とされる、経済的に意味のある関係を特定できるでしょうか？
- 投資戦略はなぜ機能し、どのような条件下で機能しなくなるのでしょうか？
- 02
リサーチ設計
適切なデータ、実証手法、ベンチマーク、識別戦略を特定します。
- 03
検証
頑健性、代替的な説明、ファクター・エクスポージャー、アウトオブサンプルでの挙動、経済的有意性、そして該当する場合には実装上の考慮事項を検証します。
- 04
投資への応用
リサーチは、投資チームが評価し、場合によっては自らのリサーチ・プロセスに組み込むことができる形に落とし込まれます。これには、シグナル、ポートフォリオ・フレームワーク、リサーチ・モデル、プロトタイプ、または意思決定支援ツールが含まれる場合があります。
リサーチ・クエスチョンに応じて、成果は、投資チームが自らのプロセスの中で評価できるシグナル、ポートフォリオ・フレームワーク、リサーチ・モデル、プロトタイプ、または意思決定支援ツールとなる場合があります。
リサーチ・ハイライト
注目のリサーチと応用
市場を観察する従来の方法に問いを投げかけるリサーチ。
AI・企業開示
言葉からリターンへ：高度な大規模言語モデルを用いた日本企業の有価証券報告書のセンチメント分析
日本企業の開示書類を集めた大規模データセットを用いて、高度なLLMが、従来の手法では見落とされる可能性のある、投資に関連する情報を企業開示から抽出します。
査読付き研究
PeerJ Computer Science, 2025
K. Okada, M. Nakasuji, Y. Tsukioka, T. Yamasaki
動的な投資テーマ
モメンタムなきモメンタム：日本におけるテキストに基づくテーマとリターンの予測可能性
テキストに基づくテーマが、セクターの境界を越えて経済的に関連する企業を結び付け、モメンタムの弱い市場においてもリターンの予測可能性を明らかにします。
進行中の研究
ディープラーニング・市場情報
畳み込みニューラルネットワークによる日本株式市場特有の価格挙動の解読
本研究は、株価チャートに畳み込みニューラルネットワークを適用し、従来のモデルでは捉えきれない可能性のある市場行動のパターンを明らかにします。
進行中の研究
チーム紹介
K2Qを支える人々
Aman Oberoi
CEO
Oberoi氏は1989年以降、さまざまな立場で日本株式およびデリバティブの取引に携わっており、その中にはCitibankの日本株式デリバティブ事業の立ち上げと運営も含まれます。Citigroupに在籍した16年間に、ニューヨーク、東京、ロンドンでさまざまなデリバティブ・トレーディング事業を立ち上げ、運営しました。また、Citigroupでは新興国（EM）マクロ自己勘定取引グループのメンバーでもありました。2007年以降はマネージング・ディレクターとして、チューリッヒおよびフランクフルトにおけるBank Sal Oppenheimのトレーディング、クオンツ・リサーチおよびテクノロジー事業を統括しました。直近の役職では、ロンドンのMizuho International Plcでシニア・マネージング・ディレクターおよび経営委員会のメンバーを務めました。Duke Universityで電気工学・コンピュータサイエンスの学士号（B. S.）を、University of North Carolina at Chapel HillでMBAを取得しています。
Katsuhiko Okada
リサーチ責任者
岡田克彦（Katsuhiko Okada）は関西学院大学経営戦略研究科教授であり、行動アセット・プライシングを研究テーマとしています。大阪を拠点とするMagne-Max Capitalを創業・運営し、研究開発においてK2Q Capitalと緊密に連携しています。Oberoi氏と岡田は2011年から協働しており、1994年からの知己です。1997年には、シンガポールでヘッジファンド運用会社Halberdier Capitalを共同創業しました。現在は日本経営財務研究学会（JFA）の会長を務め、日本の資産運用に関する影響力のある論文を発表しています。Washington University’s John M. Olin School of BusinessでMBAを、神戸大学で博士（経営学）を取得しています。
Maxwell Trautman
リスク管理・インベスター・リレーションズ（外部）
Max氏は、グローバル・マクロ取引、リスク管理および資金調達において豊富な経験を有しています。現在は、再生可能エネルギー投資に注力する自身の会社New Sparta Asset ManagementのCEOを務めています。以前はMillennium Capital Partnersでポートフォリオ・マネージャーを務めました。運用資産残高（AUM）$500MM超のInvestcorp Stoneworks Global Macro Hedge Fundを運用したStoneworks Asset Management LLPの創業者の一人であり、CIOを務めました。Peloton Partners Hedge Fundの創業パートナーでもあります。Goldman Sachsではエグゼクティブ・ディレクターとして、まずニューヨークのJ Aronの為替・コモディティ部門で、その後ロンドンのFICC（Fixed Income Currencies and Commodities）チームで自己勘定取引に従事しました。金融業界でのキャリアは、ニューヨークのCitibankで新興国（EM）ストラクチャード・プロダクツ担当のヴァイス・プレジデントとして始めました。American Universityで国際関係論の学士号（BA）を、Columbia Universityで国際銀行論・経済学の修士号（MA）を取得しています。